马特贝的炒股人生 第446章 基建的“春天”是结构性且分阶段的
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5:50，马特贝点开美元指数，97.36，连跌3天，黄金在涨，美股还是高位震荡。
美元指数反映了市场对美国经济政策、货币政策独立性及全球贸易格局的深度担忧；美国财政赤字与主权信用恶化，美联储政策独立性与政治干预风险，美联储若加息稳汇率，35万亿美债利息支出将占预算18%，可能引发债务危机；若降息保增长，则通胀与资本外流风险加剧。贸易摩擦与“去美元化”加速，东盟美元结算占比降至58%（2005年以来最低），中东原油人民币结算突破30%；各国央行外汇储备中美元占比降至58%（1998年来新低）。
美国经济的恶化新闻天天看到，但美股、全球主要股市都在高位震荡，全球股票市场实质是一直处于牛市中的，这种情况让一直盯着美股变化的马特贝也是很疑惑，资本市场捧着的不仅仅是美股，欧洲股市也都在高位。
“支撑市场的只是一个降息预期么？”马特贝本来也没觉得能做出预测，只能保持着观望的警惕态度。
经济数据恶化与股市强势之间的背离现象，就是当代金融市场的结构性矛盾。
还是看国内吧。
雅鲁藏布江水电工程开工；《农村公路条例 9月15日起施行。农业现代化，关键是农业科技现代化。
国家在规划着持续性的基建投入，而且增量很大，基建和机械板块会迎来下一个春天么？
国家的投入就是企业的生意，也是老百姓的生活收入，这一轮雅江板块行情的持续性不知道会以一种什么形式运行，但这种一直连板拉升的走势最投资角度的参与来说并不友好，简单理解就是行情是来了，但总会结束，最终却还是牛短熊长的方式，整体即使向上，过程却依旧曲折。
政策确定性：基建投入的“十年长周期”已开启
国家战略级项目驱动——雅鲁藏布江水电工程（1.2万亿投资，10年建设周期）不仅是能源工程，更是西南经济发展的战略支点，直接拉动工程机械、水泥建材、特高压设备等需求。
配套政策加码：2025年基建投资同比增9%，显着高于制造业和房地产，专项债发行提速（前7月2.39万亿），明年还将提前下达千亿级投资计划。
“反内卷”政策重塑行业格局——钢铁、水泥等传统行业通过供给侧改革（淘汰落后产能、环保限产）优化竞争格局，企业盈利能力修复可期。
例如，西南水泥因运输半径限制和区域垄断（西藏天路市占率65%），单吨利润较内地高200元。
中长期分化不可避免，受益节奏差异：
短期（1-3年）：基建施工（水泥、民爆）→ 高争民爆（西藏唯一民爆牌照）、保利联合（高原雷管技术）；
中期（3-5年）：电力设备（东方电气水轮机组）、特高压（国电南瑞）；
长期（10年+）：清洁能源运营（大唐发电）。
企业质地分化：具备技术壁垒（如铁建重工tbm盾构机）或区域垄断（西藏天路）的公司可持续兑现业绩；题材跟风股将因订单落地不及预期而回落。
如何应对“牛短熊长”的市场特征——避免追高连板股，聚焦“实质受益”标的
订单可见性：关注已中标雅江项目的企业（如中国电建主导工程设计）、高原设备供应商（柳工电动装载机）。
估值安全边际：基建工程指数pE仅8.23倍（历史48%分位），低于成长板块。
产业链延伸：
上游材料：稀土（风电电机需求）、特种钢材（西宁特钢）；
绿色技术：高原电动机械（三一重工）、节能建材（北新建材）。
基建的“春天”是结构性且分阶段的
行情持续性判断：
短期（6-12个月）：政策催化下的普涨已现，但需警惕q3末获利了结压力；
长期（3-5年）：雅江项目年发电量相当于3个三峡，叠加“水风光互补”清洁能源基地建设，产业链龙头将穿越周期。
对“牛短熊长”的修正：
此轮基建投资以 “高质量项目+央企主导” 为特征，与过去粗放式刺激不同，盈利兑现更可持续。
关键验证节点：2025年底雅江首期招标规模、2026年企业财报毛利率变化，将是行情从题材转向业绩的分水岭。
现在如果不是做短线的博弈，应该是不用急了，马特贝还是把注意力重新聚焦在北汽蓝谷。
美元指数反映了市场对美国经济政策、货币政策独立性及全球贸易格局的深度担忧；美国财政赤字与主权信用恶化，美联储政策独立性与政治干预风险，美联储若加息稳汇率，35万亿美债利息支出将占预算18%，可能引发债务危机；若降息保增长，则通胀与资本外流风险加剧。贸易摩擦与“去美元化”加速，东盟美元结算占比降至58%（2005年以来最低），中东原油人民币结算突破30%；各国央行外汇储备中美元占比降至58%（1998年来新低）。
美国经济的恶化新闻天天看到，但美股、全球主要股市都在高位震荡，全球股票市场实质是一直处于牛市中的，这种情况让一直盯着美股变化的马特贝也是很疑惑，资本市场捧着的不仅仅是美股，欧洲股市也都在高位。
“支撑市场的只是一个降息预期么？”马特贝本来也没觉得能做出预测，只能保持着观望的警惕态度。
经济数据恶化与股市强势之间的背离现象，就是当代金融市场的结构性矛盾。
还是看国内吧。
雅鲁藏布江水电工程开工；《农村公路条例 9月15日起施行。农业现代化，关键是农业科技现代化。
国家在规划着持续性的基建投入，而且增量很大，基建和机械板块会迎来下一个春天么？
国家的投入就是企业的生意，也是老百姓的生活收入，这一轮雅江板块行情的持续性不知道会以一种什么形式运行，但这种一直连板拉升的走势最投资角度的参与来说并不友好，简单理解就是行情是来了，但总会结束，最终却还是牛短熊长的方式，整体即使向上，过程却依旧曲折。
政策确定性：基建投入的“十年长周期”已开启
国家战略级项目驱动——雅鲁藏布江水电工程（1.2万亿投资，10年建设周期）不仅是能源工程，更是西南经济发展的战略支点，直接拉动工程机械、水泥建材、特高压设备等需求。
配套政策加码：2025年基建投资同比增9%，显着高于制造业和房地产，专项债发行提速（前7月2.39万亿），明年还将提前下达千亿级投资计划。
“反内卷”政策重塑行业格局——钢铁、水泥等传统行业通过供给侧改革（淘汰落后产能、环保限产）优化竞争格局，企业盈利能力修复可期。
例如，西南水泥因运输半径限制和区域垄断（西藏天路市占率65%），单吨利润较内地高200元。
中长期分化不可避免，受益节奏差异：
短期（1-3年）：基建施工（水泥、民爆）→ 高争民爆（西藏唯一民爆牌照）、保利联合（高原雷管技术）；
中期（3-5年）：电力设备（东方电气水轮机组）、特高压（国电南瑞）；
长期（10年+）：清洁能源运营（大唐发电）。
企业质地分化：具备技术壁垒（如铁建重工tbm盾构机）或区域垄断（西藏天路）的公司可持续兑现业绩；题材跟风股将因订单落地不及预期而回落。
如何应对“牛短熊长”的市场特征——避免追高连板股，聚焦“实质受益”标的
订单可见性：关注已中标雅江项目的企业（如中国电建主导工程设计）、高原设备供应商（柳工电动装载机）。
估值安全边际：基建工程指数pE仅8.23倍（历史48%分位），低于成长板块。
产业链延伸：
上游材料：稀土（风电电机需求）、特种钢材（西宁特钢）；
绿色技术：高原电动机械（三一重工）、节能建材（北新建材）。
基建的“春天”是结构性且分阶段的
行情持续性判断：
短期（6-12个月）：政策催化下的普涨已现，但需警惕q3末获利了结压力；
长期（3-5年）：雅江项目年发电量相当于3个三峡，叠加“水风光互补”清洁能源基地建设，产业链龙头将穿越周期。
对“牛短熊长”的修正：
此轮基建投资以 “高质量项目+央企主导” 为特征，与过去粗放式刺激不同，盈利兑现更可持续。
关键验证节点：2025年底雅江首期招标规模、2026年企业财报毛利率变化，将是行情从题材转向业绩的分水岭。
现在如果不是做短线的博弈，应该是不用急了，马特贝还是把注意力重新聚焦在北汽蓝谷。